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Ben D Kritz(更新了本专栏末尾的补充说明,解释了关于BMI作为研究单位与母公司Fitch Ratings之间区别的更正)BMI Research周末发布了一份令人吃惊且可能前所未有的报告,其中一篇报道明确的结论是,格雷斯选举胜利对经济政策来说对国家来说是个好兆头,而罗德里戈·杜特尔特的胜利将成为坏消息BMI是惠誉评级惠誉的研究单位,以及其同行标准普尔和即使在新总统就职后,穆迪一般也避免发表具有政治色彩的言论,这就是周末报告异常的原因;这似乎是第三次拥有三大评级机构之一的机构在选举前明确表示认可(以及同样明确的不认可)BMI的结论肯定会受到Grace Poe及其支持者的欢迎虽然杜特尔特和他的支持者可以将其视为对没有商业评论菲律宾事件的外国人的非法侮辱,我不想想他们会走极端威胁要烧毁惠誉的办公室

媒体业务本来就是这样,那些反应是新闻的焦点,但它们不应该是,因为BMI报告中有一个更广泛的信息,无论是否同意其结论,必须记住有一个惠誉业务的精算方面几周前,惠誉将菲律宾的主权评级保持在最低投资级别BBB-,但将其前景从“稳定”上调至“正面”现在,就在选举前一周,BMI分析的发布意味着惠誉认为现状出现负面变化的风险(以BBB- /正面评级和国家前景为代表)足够警告应该发布的实际信息是,选举的结果将决定惠誉是否会将菲律宾的信用评级保持在相同或更低的水平至少一个档次,以及是否改变其前景A Grace Poe选举胜利将导致BBB评级保持积极或稳定的前景,取决于她向总统办公室的过渡顺利完成Rod Duterte的胜利可能导致评级下调,并将扭转惠誉未来12至18的前景几个月到负面最明显的后果是它会使政府融资变得更加昂贵;较低的信用评级意味着更高的债券收益率,为新政府的债务和预算管理增加了额外的难度BMI报告的另一个含义是,Mar Roxas和Jejomar Binay的支持者必须特别惊慌的是,评级巨头基本上已经写了大约两周前,BMI的分析包括四位主要候选人;从那时起,惠誉的研究人员显然已经确定Roxas或Binay总统的机会如此遥远,这些情况甚至不值得讨论

具有讽刺意味的是,Roxas和Binay可能拥有四个最佳候选人最明确的经济观点;尽管如此,他们现在被认为是无关紧要BMI评估的批评者非常正确地指出,预测并非绝对可靠;选举后的政策行动有时候不符合竞选言论,所以Poe或Duterte完全有可能甚至可能会违背一些期望,无论是好还是坏

然而,关注BMI论证失误的优点是什么呢

事实上,这个论点是否正确并不重要,因为报告的重点是表明惠誉在新政府下评估国家信用风险的方法 - 如果Poe获胜,惠誉目前的评估赢了“变化很大;如果杜特尔特获胜,该国的评级可能会被降级,无论如何,评级机构的任何后续评估都将从负面的角度进行

如果新总统 - 无论他或她是谁 - 追求明显不同的政策课程比预期的那样,风险评估当然会发生变化,但是后来可能是六个月或一年之后;最初,新政府要么得到怀疑的好处,要么受到怀疑主义阴影的影响 - 所有这些都完全取决于谁赢得选举 无论惠誉对下周选举结果的回应如何,其他主要评级机构也可能效仿;三大机构通常在某些细节上有所不同,但几乎从未完全相互矛盾这不仅会对政府证券产生重大影响,还会对股市,外汇和银行利率产生重大影响* * *必要但具有启发性的修正几天前关于我的最后专栏(“BMI勇敢地跳进PH选举政治”,5月3日)引起我的注意的是Peter Hoflich,他是亚洲BMI研究通讯部高级经理

我假设拥有BMI的惠誉评级公司在其信用风险评估工作中使用了BMI的研究 - 为什么惠誉还会收购一家顶级经济研究公司

但不一定是这样的情况正如霍夫利奇先生所解释的那样,“我确实注意到你在文章中也提到了很多Fitch自己的报道 - 虽然我们是最近收购的Fitch的一个部门,我需要解释一下,我们的研究实际上是完全独立的fr om Fitch是因为我们完全独立运行我们的办公室是独立的,我们的方法,任务,数据库和客户群都是独立的所以我们的分析和观点绝不代表惠誉的分析和观点“benkritz @ manilatimesnet